甲公司打算投资一新项目,已知可比公司不含财务杠杆的β值为0.77,甲公司目前的权益乘数为1.5,投资新项目之后,权益乘数不变。甲公司的所得税税率为20%。目前无风险报酬率为3%,市场组合的平均报酬率为13%。目标资本结构下,甲公司的税后债务资本成本为6%,则新项目的平均资本成本为( )

来源: 永图教育 编辑:小图 2021-05-12 字体:

甲公司打算投资一新项目,已知可比公司不含财务杠杆的β值为0.77,甲公司目前的权益乘数为1.5,投资新项目之后,权益乘数不变。甲公司的所得税税率为20%。目前无风险报酬率为3%,市场组合的平均报酬率为13%。目标资本结构下,甲公司的税后债务资本成本为6%,则新项目的平均资本成本为( )。

 A. 7.08%

 B. 10.28%

 C. 8.9%

 D. 11.2%


【正确答案】 D 

【答案解析】 根据权益乘数为1.5可知,产权比率为0.5。不含财务杠杆的β值指的是β资产,所以,β 权益=0.77×[(1+(1-20%)× 0.5]=1.08,权益资本成本=3%+1.08×(13%-3%)=13.8% ,项目的平均资本成本=6%×1/3+13.8%×2/3=11.2%


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