注册会计师CPA《财务成本管理》章节练习 第九章 资本结构(计算分析题)

来源: 永图教育 编辑:小图 2019-10-04 字体:

某公司是一家销售企业,目前每年的销售收入是8000万元,变动成本率是60%,固定成本为2000万元,企业的长期资金来源有:长期借款6000万元,年利率8%,每年付息一次,10年后还本;优先股5万股,每股面值100元,股息率12%,普通股200万股,面值1元。现在企业想扩大经营规模,进行筹资3000万元,假设进行长期借款筹集资金利率不变。预计销售收入每年新增2000万元,变动成本率预计保持不变,固定成本增加20%。公司所得税税率25%。

要求:

(1)计算企业目前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。

(2)计算企业扩大经营规模后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。


1)边际贡献=8000×(1-60%)=3200(万元)

息税前利润=3200-2000=1200(万元)

经营杠杆系数=3200/1200=2.67

财务杠杆系数=1200/[1200-6000×8%-5×1000系数=/(1-25%)]=1.88

联合杠杆系数=3200/[1200-6000×8%-5×1000系数=/(1-25%)]=5

2)边际贡献=(8000+2000)×(1-60%)=4000(万元)

息税前利润=4000-2000×(1+20%)=1600(万元)

经营杠杆系数=4000/1600=2.5

财务杠杆系数=1600/[1600-6000×8%-3000×8%-5×100×12%/(1-25%)]=2

联合杠杆系数=4000/[1600-6000×8%-3000×8%-5×100×12%/(1-25%)]=5。


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