注册会计师CPA《财务成本管理》章节练习 第十章 长期筹资（多选题）

1.与债务筹资相比，下列属于普通股筹资的特点的有（　　）。

A.筹资风险高

B.筹资风险低

C.资金使用限制少

D.资本成本低

2.下列关于股权再融资的相关表述中，正确的有（　　）。

A.股权再融资包括配股和增发新股

B.增发新股包括面向不特定对象的公开增发和面向特定对象的非公开增发

C.配股也称定向增发

D.配股和非公开增发属于非公开发行

3.企业配股的目的主要有（　　）。

A.不改变老股东对公司的控制权

B.不改变老股东的各种权利

C.因发行新股会导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿

D.鼓励老股东认购新股，以增加发行量

4.非公开增发股票的增发对象包括（　　）。

A.财务投资者

B.战略投资者

C.上市公司的控股股东或关联方

D.社会公众

5.下列属于公开增发新股的特别规定的有（　　）。

A.最近3个会计年度加权平均净资产报酬率平均不低于6%

B.最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%

C.最近3个会计年度连续盈利

D.除金融企业外，最近1期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形

6.长期债务筹资与短期债务筹资相比优点有（　　）。

A.可以满足发展长期性固定资产的需要

B.还债压力小

C.风险相对较小

D.限制条件少

7.下列各项中属于长期借款的一般性保护条款的有（　　）。

A.对借款企业流动资金保持量的规定，其目的在于保持借款企业资金的流动性和偿债能力

B.对支付现金股利和再购入股票的限制，其目的在于限制现金外流

C.限制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权

D.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目

8.长期借款按照有无担保可以分为（　　）。

A.信用贷款

B.商业银行贷款

C.抵押贷款

D.政策性银行贷款

9.A公司发行面值为1000元，票面年利率为10%，期限为10年，每年年末付息的债券，市场利率是8%，下列说法中正确的有（　　）。

A.该债券应采用折价发行

B.该债券应采用溢价发行

C.该债券的发行价格应为1134.21元

D.该债券的发行价格应为887.02元

10.下列各项中属于滞后偿还中的转期的有（　　）。

A.到期时直接用银行存款归还利息和本金

B.将债券转换为本公司的股票

C.直接以新债券兑换旧债券

D.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券

11.上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定的事项有（　　）。

A.采取固定股息率

B.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息

C.未向优先股股东足额派发股息的差额部分无需累积到下一个会计年度

D.优先股股东按照约定的股息率分配股息后，可以同普通股股东一起参加剩余利润分配

12.下列关于永续债的相关表述中，正确的有（　　）。

A.永续债是一种混合筹资工具

B.永续债持有者可以要求公司偿还本金

C.如果发行方出现破产，大部分永续债偿还顺序在一般债券之后普通股之前

D.永续债的投资者不能像普通股股东一样参与企业决策和股利分配

13.下列属于附认股权证债券特点的有（　　）。

A.通过发行附认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息

B.附认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权

C.附认股权证债券的承销费用高于一般债务融资

D.附认股权证债券的财务风险高于一般债务融资

14.下列关于认股权证与股票看涨期权特点的表述中，正确的有（　　）。

A.它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权

B.它们具有一个固定的执行价格

C.它们执行时，股票均来自二级市场

D.它们的执行都会引起每股收益和股价的稀释

15.公司发行认股权证的用途包括（　　）。

A.在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证

B.作为奖励发给本公司的管理人员

C.吸引投资者购买公司的股票

D.作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行

16.下列关于可转换债券的要素中，有利于促使债券持有人转换为普通股的有（　　）。

A.设置较高的转换价格

B.设置赎回条款

C.设置回售条款

D.设置强制性转换条款

17.在其他条件一定的情况下，可转换债券的转换比率越高，（　　）。

A.对债券持有者越有利

B.对发行公司越有利

C.转换价格越高

D.转换价格越低

18.下列各项中属于可转换债券缺点的有（　　）。

A.股价上涨风险

B.股价低迷风险

C.灵活性较差

D.筹资成本高于普通债券

19.租赁按照当事人之间的关系可以分为（　　）。

A.直接租赁

B.杠杆租赁

C.售后租回

D.完全补偿租赁

20.杠杆租赁与直接租赁相比，下列表述中正确的有（　　）。

A.从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

B.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

C.从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁有区别

D.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁有区别

21.下列关于融资租赁的说法中，不正确的有（　　）。

A.融资租赁属于经营活动

B.融资租赁最主要的外部特征是可以撤销

C.融资租赁大多采用净租赁

D.在融资租赁决策中，一般来说，当租赁的融资成本低于债务融资时，可以选择租赁融资

1.答案:BC

【解析】普通股筹资没有固定的股利负担，而且没有到期日，所以筹资风险较低，选项B正确；债务筹资通常会有很多限制，这些限制会影响公司经营的灵活性，而利用普通股筹资则没有这种限制，选项C正确。

2.答案:AB

【解析】非公开增发也称定向增发，选项C不正确；配股和公开增发属于公开发行，非公开增发属于非公开发行，选项D不正确。

3.答案:ABCD

【解析】选项A、B、C、D都是配股的目的。

4.答案:ABC

【解析】非公开发行（也称定向增发）主要针对机构投资者与大股东及关联方。机构投资者大体可以划分为财务投资者和战略投资者。

5.答案:AD

【解析】选项B最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%和选项C最近3个会计年度连续盈利是属于增发新股的一般规定。

6.答案:ABC

【解析】长期负债的限制条件较多。选项D不正确。

7.答案:ABC

【解析】选项D属于特殊性保护条款的内容。

8.答案:AC

【解析】选项B、D是按照提供贷款的机构进行的分类。

9.答案:BC

【解析】票面利率10%大于市场利率8%，所以应该溢价发行。债券的发行价格=1000×（P/F，8%，10）+1000×10%×（P/A，8%，10）=1134.21（元）。

10.答案:CD

【解析】转期指将较早到期的债券换成到期日较晚的债券，实际上是将债务的期限延长。常用的办法有两种：一是直接以新债券兑换旧债券；二是用发行新债券得到的资金来赎回旧债券。

11.答案:AB

【解析】上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定一下事项：

（1）采取固定股息率；

（2）在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；

（3）未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一个会计年度；

（4）优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。

商业银行发行优先股补充资本的，可就第（2）项和第（3）项事项另行约定。

12.答案:ACD

【解析】永续债持有者除公司破产等原因外，一般不能要求公司偿还本金，而只能定期获取利息。所以选项B错误。

13.答案:ABC

【解析】附认股权证债券的利率较低，财务风险比一般债券小，选项D错误。

14.答案:AB

【解析】股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权执行时，股票是新发股票。认股权证的执行会引起股数的增加，从而稀释每股收益和股价。股票看涨期权不存在稀释问题。

15.答案:ABD

【解析】发行认股权证的用途：（1）在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失；（2）作为奖励发给本公司的管理人员；（3）作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券。

16.答案:BD

【解析】较高的转换价格不利于可转换债券持有人转换；回售条款是保护债券持有人利益的条款。

17.答案:AD

【解析】可转换债券的转换比率越高，能够转换的股票股数越多，转换价格越低，对债券持有者越有利。

18.答案:ABD

【解析】可转换债券允许发行者规定可赎回条款、强制性转换条款等，所以灵活性较强。所以选项C错误。

19.答案:ABC

【解析】租赁按照当事人之间的关系可以分为直接租赁、杠杆租赁和售后租回。

20.答案:BC

【解析】杠杆租赁，从承租方看，它与其他形式无多大差别，所不同的是，对于出租人而言，出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分，其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此，在这种情况下，出租人既是资产的出租者，同时又是贷款的借入者，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。

21.答案:AB

【解析】融资租赁是指以租赁形式融资，用以替代借款筹资，属于筹资活动，所以选项A不正确；融资租赁最主要的外部特征是租赁期长，所以选项B不正确。

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