注册会计师CPA《财务成本管理》章节练习 第十一章 股利分配、股票分割与股票回购（多选题）

1.股利支付方式有多种，其中包括（　　）。

A.现金股利

B.股票股利

C.财产股利

D.负债股利

2.下列关于股利支付程序的说法中，正确的有（　　）。

A.在股权登记日取得股票的股东无权领取本次分派的股利

B.我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交易日

C.在股利支付日，新购入股票的投资者能分享本次股利

D.从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利

3.下列属于股利理论中代理理论观点的有（　　）。

A.在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息

B.债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约

C.实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于股东取得股利收益的愿望

D.投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的

4.根据客户效应理论，下列各项中，希望企业采取高股利支付率政策的有（　　）。

A.边际税率高的投资者

B.边际税率低的投资者

C.享有税收优惠的养老基金投资者

D.收入低的投资者

5.采用固定股利政策的理由有（　　）。

A.向市场传递着公司正常发展的信息

B.有利于投资者安排股利收入与支出

C.有利于保持理想的资本结构

D.使加权平均资本成本最低

6.下列关于股利分配政策的说法中，正确的有（　　）。

A.固定股利政策向市场传递公司正常发展的信息

B.固定股利支付率政策容易造成股价不稳定

C.剩余股利政策能充分利用筹资成本最低的资金来源保持理想的资本结构

D.低正常股利加额外股利政策有利于公司灵活掌握公司的资金调配

7.低正常股利加额外股利政策的优点包括（　　）。

A.具有较大灵活性

B.使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收人，从而吸引住这部分股东

C.使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则

D.有利于投资者安排股利收入和支出

8.下列影响股利分配的因素可能导致公司采取低股利政策的有（　　）。

A.债务合同约束

B.通货膨胀时期

C.资本成本

D.举债能力强

9.制定股利分配政策应考虑的因素有（　　）。

A.法律限制

B.股东因素

C.公司因素

D.其他限制

10.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积600万元，未分配利润900万元，每股市价18元；若每10股派送2股股票股利并按市价折算，则下列说法中正确的有（　　）。

A.未分配利润的报表列示将为540万元

B.未分配利润的报表列示将为880万元

C.资本公积的报表列示将为940万元

D.资本公积的报表列示将为600万元

11.在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票分割导致的结果有（　　）。

A.每股收益上升

B.每股面额下降

C.每股市价下降

D.每股净资产不变

12.下列关于股票回购和现金股利的表述中正确的有（　　）。

A.都属于股利支付方式

B.所有者权益都会减少

C.现金都会减少

D.普通股股数都会减少

1.答案:ABCD

【解析】股利支付方式有多种，包括现金股利、股票股利、财产股利、负债股利。

2.答案:BD

【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东其资格登记截止日期，所以选项A错误；除息日，也称除权日，是指股利所有权与股票本身分离的日期，将股票中含有的股利分配权利予以解除，即在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利。而股利支付日在除息日之后，所以新购入股票的投资者不能分享本次股利，所以选项C错误。

3.答案:ABC

【解析】选项D属于客户效应理论的观点。本题还需要注意选项A，不可理解为信号理论，选项A是代理理论中控股股东与中小股东之间代理冲突的表现。

4.答案:BCD

【解析】边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，边际税率低的投资者则会选择实施高股利支付率的股票。所以选项A错误，选项B正确。收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利。所以选项C、D正确。

5.答案:AB

【解析】选项C、D是采用剩余股利政策的理由。

6.答案:ABCD

【解析】本题主要考查各种股利分配政策的特点，以上说法都是正确的。

7.答案:AB

【解析】低正常股利加额外股利政策的优点包括具有较大灵活性；使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。因此选项A、B正确。

8.答案:ABC

【解析】具有较强举债能力（与公司资产的流动性相关）的公司因为能够及时地筹措所需要的资金，有可能采取高股利政策；而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余，因而往往采取低股利政策。选项D不正确。

9.答案:ABCD

【解析】制定股利分配政策应考虑的因素有法律限制、股东因素、公司因素和其他限制。

10.答案:AC

【解析】增加的股数=100×20%=20（万股），未分配利润减少额=18×20=360（万元），未分配利润的报表列示数额=900-360=540（万元），股本增加额=1×20=20（万元），资本公积增加额（按差额）=360-20=340（万元），资本公积的报表列示数额=600+340=940（万元）。

11.答案:BC

【解析】股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。例如：将原来的一股股票交换成两股股票，面值会下降，选项B正确；同时股数会变大，而净利润不变，每股收益=净利润/股数，每股收益降低，而市盈率不变，市盈率=每股市价/每股收益，所以每股市价降低，选项A不正确，选项C正确；而净资产不变，股数变大，每股净资产=净资产/股数，每股净资产变小，选项D不正确。

12.答案:BC

【解析】选项A，股票回购不属于股利支付方式，现金股利属于股利支付方式；选项D，股票回购会减少普通股股数，现金股利不改变普通股股数。

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