一级建造师《建设工程经济》：互斥为案比选方法

‌互斥方案比选的实质是在若干备选方案中找到经济性最优的方案。

第一阶段：绝对效果分析

第二阶段：相对效果分析

常用的互斥方案比选方法有：

一、评价指标直接对比法

二、增量指标对比法

1)评价指标直接对比法

评价指标直接对比的方法要求所选用的指标是价值型，选用其他类型的指标可能会导致错误的结论。

(1)计算期相同的互斥方案的比选

常用的评价指标有财务净现值、净年值、费用现值、年折算费用等。

【例2.3-1】现有A、B两个互斥方案，两方案的现金流量见表2.3-1.方案寿命期均为10年，若确定的财务基准收益率为10%，应选择哪个方案?

解：

采用财务净现值指标计算

FNPVA = - 3000 + 900×(P/A，10%，10)=2530.14 万元

FNPVB = - 4000 + 1000×(P/A，10%，10)=2144.57 万元

因为 FNPVA > FNPVB > 0 ，所以A为最优方案。

【例2.3-2】兴建某基础设施项目有A、B两个互斥方案，两方案的收益相同。A方案一次投入 6000 万元，基本可以永久使用，每年的运营费用100万元，每5年需投入200万元对设施进行修补;B方案为每5年重建一次，每次投资1200万元，5年后可回收的资产余值60万元，每年的运营费用300万元;若财务基准收益率为8%，应选择哪个方案?

解：

本例的基础设施项目可视为寿命期无限的情况，因此采用费用现值指标进行比选。

方案的费用年值：

ACA=6000×8% + 100 + 200 ×(A/F，8%，5)= 614.09 万元

方案的费用年值：

ACB=1200×(A/F，8%，5)+ 300 - 60×(A/F，8%，5)= 590.33 万元

因为 ACA> ACB，所以B为最优方案。

(2)计算期不同的互斥方案的比选

计算期不同的互斥方案的比选，需要对各备选方案的计算期和计算公式进行适当的处理，使各方案在相同的条件下进行比较。

满足时间可比条件，通常的处理方法包括年值法、最小公倍数法和研究期法等。

2)增量指标分析法

增量指标分析法是互斥方案比选最常用的方法。

"增量"指的是投资额较大的方案相对投资额较小的方案的增量投资。

常用的增量指标：增量财务净现值、增量投资财务内部收益率、增量静态投资回收期等。

(1)基本计算步骤

①将方案按照投资额从小到大的顺序排列;

②确定基础方案，即满足指标评判准则要求的投资额较小的方案，也称临时最优方案，作为整个方案序列计算的基础;

③计算相邻两个方案的增量现金流量的评价指标，若满足评判准则的要求，则投资较大的方案优于投资较小的方案;若不满足，则投资较小的方案优于投资较大的方案，投资较大的方案被淘汰;

④以确定的较优方案为基础方案，重复计算步骤，直至所有方案都计算完毕;

⑤最后确定最优方案优选序列

【例2.3-3】有三个斥方案A、B、C，各方案期初投资和年净现金流量见表2.3-2.若三个方案的计算期均为10年，设定财务基准收益率为9%，确定该组互斥方案的优选顺序。

解：

第一步：表 2.3-2已经按投资额从小到大进行了排序

第二步：将不选择任何方案作为初始方案，A 方案可以看作是不选择任何方案基础上的增量投资方案“A，0”的现金流量，表示为表 2.3-3.

第三步：计算增量财务净现值指标：

△FNPVA.0= -3000 + 900 ×(P/A，9%，10)= 2775.93 万元>0.所以选择投资A方案可行。

第四步，将 A 方案作为初始方案，B方案可以看作是在 A 方案基础上的增量投资方案“B，A”的现金流量，表示为表 2.3-4.

第五步：计算增量财务净现值指标：

△FNPVB.A = -1000 +100×(P/A，9%，10)=-358.23 万元<0.所以A 方案比 B 方案更优。

第六步：将B方案作为初始方案，C方案可以看作是在 B 方案基础上的增量投资方案“C，B”的现金流量，表示为表 2.3-5.

第七步：计算增量财务净现值指标：

△FNPVc.B= -1000+100×(P/A，9%，10)= -358.23万元<0.△FNPVc.0= -5000+1100×(P/A，9%，10)= 2059.47 万元>0.

所以，投资方案B比投资方案C更优，且投资方案C是可行的。

综上所述，该组互斥方案均是可行的，且优选顺序为：方案A最优，方案B次之，方案C末之。