一级建造师《建设工程经济》:互斥为案比选方法

来源: 永图教育 编辑:小图 2024-02-26 字体:

‌互斥方案比选的实质是在若干备选方案中找到经济性最优的方案

第一阶段:绝对效果分析

第二阶段:相对效果分析

常用的互斥方案比选方法有:

一、评价指标直接对比法

二、增量指标对比法

1)评价指标直接对比法

评价指标直接对比的方法要求所选用的指标是价值型选用其他类型的指标可能会导致错误的结论

(1)计算期相同的互斥方案的比选

常用的评价指标有财务净现值、净年值、费用现值、年折算费用等。

【例2.3-1】现有A、B两个互斥方案,两方案的现金流量见表2.3-1.方案寿命期均为10年,若确定的财务基准收益率为10%,应选择哪个方案?

解:

采用财务净现值指标计算

FNPVA = - 3000 + 900×(P/A,10%,10)=2530.14 万元

FNPVB = - 4000 + 1000×(P/A,10%,10)=2144.57 万元

因为 FNPVA > FNPVB > 0 ,所以A为最优方案。

【例2.3-2】兴建某基础设施项目有A、B两个互斥方案,两方案的收益相同。A方案一次投入 6000 万元,基本可以永久使用,每年的运营费用100万元,每5年需投入200万元对设施进行修补;B方案为每5年重建一次,每次投资1200万元,5年后可回收的资产余值60万元,每年的运营费用300万元;若财务基准收益率为8%,应选择哪个方案?

解:

本例的基础设施项目可视为寿命期无限的情况,因此采用费用现值指标进行比选。

方案的费用年值:

ACA=6000×8% + 100 + 200 ×(A/F,8%,5)= 614.09 万元

方案的费用年值:

ACB=1200×(A/F,8%,5)+ 300 - 60×(A/F,8%,5)= 590.33 万元

因为 ACA> ACB,所以B为最优方案。

(2)计算期不同的互斥方案的比选

计算期不同的互斥方案的比选,需要对各备选方案的计算期计算公式进行适当的处理,使各方案在相同的条件下进行比较。

满足时间可比条件,通常的处理方法包括年值法、最小公倍数法研究期法等。

2)增量指标分析法

增量指标分析法是互斥方案比选最常用的方法。

"增量"指的是投资额较大的方案相对投资额较小的方案的增量投资。

常用的增量指标:增量财务净现值、增量投资财务内部收益率、增量静态投资回收期等。

(1)基本计算步骤

①将方案按照投资额从小到大的顺序排列;

确定基础方案,即满足指标评判准则要求的投资额较小的方案,也称临时最优方案,作为整个方案序列计算的基础;

计算相邻两个方案增量现金流量的评价指标,若满足评判准则的要求,则投资较大的方案优于投资较小的方案;若不满足,则投资较小的方案优于投资较大的方案,投资较大的方案被淘汰;

④以确定的较优方案为基础方案,重复计算步骤,直至所有方案都计算完毕;

最后确定最优方案优选序列

【例2.3-3】有三个斥方案A、B、C,各方案期初投资和年净现金流量见表2.3-2.若三个方案的计算期均为10年,设定财务基准收益率为9%,确定该组互斥方案的优选顺序。

解:

第一步:表 2.3-2已经按投资额从小到大进行了排序

第二步:将不选择任何方案作为初始方案,A 方案可以看作是不选择任何方案基础上的增量投资方案“A,0”的现金流量,表示为表 2.3-3.

第三步:计算增量财务净现值指标:

△FNPVA.0= -3000 + 900 ×(P/A,9%,10)= 2775.93 万元>0.所以选择投资A方案可行。

第四步,将 A 方案作为初始方案,B方案可以看作是在 A 方案基础上的增量投资方案“B,A”的现金流量,表示为表 2.3-4.

第五步:计算增量财务净现值指标:

△FNPVB.A = -1000 +100×(P/A,9%,10)=-358.23 万元<0.所以A 方案比 B 方案更优。

第六步:将B方案作为初始方案,C方案可以看作是在 B 方案基础上的增量投资方案“C,B”的现金流量,表示为表 2.3-5.

第七步:计算增量财务净现值指标:

△FNPVc.B= -1000+100×(P/A,9%,10)= -358.23万元<0.△FNPVc.0= -5000+1100×(P/A,9%,10)= 2059.47 万元>0.

所以,投资方案B比投资方案C更优,且投资方案C是可行的。

综上所述,该组互斥方案均是可行的,且优选顺序为:方案A最优,方案B次之,方案C末之。

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