注册会计师考试《财务成本管理》「普通股和混合筹资工具价值评估」真题练习

1、A公司发行了优先股，面值1元，并约定按票面股息率10%支付股息，投资人的必要报酬率为17%，则每股优先股的价值为（　）元
A、1.05
B、0.59
C、11.05
D、5.9
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正确答案：B
答案解析:每股优先股的价值＝1×10%/17%＝0.59（元）

2、下列有关股票概念的表述中，正确的是（　）
A、按票面是否标明持有者姓名，可分为普通股和优先股
B、按能否向股份公司赎回自己的财产，分为记名股票和不记名股票
C、按股票票面是否记明入股金额，分为有面值股票和无面值股票
D、按股东所享有的权利，分为可赎回股票和不可赎回股票
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正确答案：C
答案解析:股票可以按不同的方法和标准分类：按股东所享有的权利，可分为普通股和优先股；按票面是否标明持有者姓名，分为记名股票和不记名股票；按股票票面是否记明入股金额，分为有面值股票和无面值股票；按能否向股份公司赎回自己的财产，分为可赎回股票和不可赎回股票。

3、某股票每年的股利恒定，每股每年支付股利3元，股票的贝塔系数为1.5，市场组合的平均风险报酬率为6%，无风险利率为3%，则该股票的价值为（　）元
A、25
B、40
C、30
D、32
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正确答案：A
答案解析：股票的必要报酬率＝3%＋1.5×6%＝12%，股票的价值＝3/12%＝25（元）。

4、股票估值的基本模型在实际应用时，面临的主要问题是（　）
A、如何预计未来出售时的售价
B、如何预计未来每年的股利，以及如何确定折现率
C、如何预计购买股票的收益
D、如何预计资本利得
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正确答案：B
答案解析：股票估值的基本模型在实际应用时，面临的主要问题是如何预计未来每年的股利，以及如何确定折现率。

5、甲公司经营不善，进行破产清算，以下说法中正确的是（　）
A、公司财产应当优先向优先股股东支付未派发的股息
B、公司财产在按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产，优先股股东优先于普通股股东受偿
C、不足以支付的优先股股息和清算金额由优先股股东按人数平均分配
D、以上都不正确
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正确答案：B
答案解析：公司因解散、破产等原因进行清算时，公司财产在按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产，应当优先向优先股股东支付未派发的股息和公司章程约定的清算金额，不足以支付的按照优先股股东持股比例分配。

6、公司章程中规定优先股采用固定股息率的（　）。
A、在优先股存续期内可以采取相同的固定股息率
B、明确每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同
C、明确每年的固定股息率，各年度的股息率必须相同
D、在优先股存续期内必须采取相同的固定股息率
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正确答案：A,B
答案解析：公司章程中规定优先股采用固定股息率的，可以在优先股存续期内采取相同的固定股息率，或明确每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同。

7、股票带给持有者的现金流入包括（　）
A、资本利得
B、股票出售的价格
C、购买股票的收益
D、股利收入
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正确答案：B,D
答案解析：股票带给持有者的现金流入包括两部分：股利收入和出售时的售价。

8、与普通股相比，优先股的特殊性表现在（　）
A、优先分配利润
B、优先分配剩余财产
C、对公司重大事项拥有优先表决权
D、除规定情形外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权
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正确答案：A,B,D
答案解析：相对普通股而言，优先股有如下特殊性：（1）优先分配利润；（2）优先分配剩余财产；（3）表决权限制。除规定情形外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权。

9、如果不考虑其他因素，固定成长股票的价值（　）
A、与预期股利成正比
B、与投资的必要报酬率成反比
C、与预期股利增长率同方向变化
D、与预期股利增长率反方向变化
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正确答案：A,C
答案解析：本题注意同向变化、反向变化与正比、反比的区别。固定成长股票价值＝预计下年股利/（必要报酬率－股利增长率），可见预期股利和股利增长率越大，股票价值越大；必要报酬率越大，股票价值越小。

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